Miller e Modigliani39s irrilevanza proposizione Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Citazione Sommario Citazione Interactive Grafici predefiniti Impostazione Si prega di notare che una volta effettuata la selezione, che si applicherà a tutte le visite future a NASDAQ. Se, in qualsiasi momento, si è interessato a ritornare alle nostre impostazioni predefinite, selezionare Impostazioni predefinite sopra. Se avete domande o incontrano problemi nel cambiare le impostazioni predefinite, inviare un'e-mail isfeedbacknasdaq. Si prega di confermare la selezione: Hai scelto di modificare l'impostazione predefinita per il preventivo Cerca. Questo sarà ora la tua pagina di destinazione predefinita a meno che non si cambia di nuovo la configurazione, o si eliminano i cookie. 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Questo investitore potrebbe quindi acquistare più azione con il dividendo che è oltre le aspettative degli investitori. Allo stesso modo, se, da un punto di vista degli investitori, un dividendo aziendale è troppo piccolo, un investitore potrebbe vendere alcune delle azioni companys di replicare il flusso di cassa che lui o lei si aspettava. Come tale, il dividendo è irrilevante per gli investitori, gli investitori che significa preoccupano poco di una politica dei dividendi companys dal momento che possono simulare la propria. Bird-in-the-Hand Teoria La teoria degli uccelli-in-the-mano, tuttavia, afferma che i dividendi sono rilevanti. Ricordate che il rendimento totale (k) è pari al rendimento dei dividendi più guadagni in conto capitale. Myron Gordon e John Lintner (GordonLitner) ha preso questa equazione e presume che K diminuirebbe come una vincita companys è aumentata. In quanto tale, come una società aumenta la sua payout ratio, gli investitori si preoccupano che le future plusvalenze Companys svanirà dal momento che le utili portati a nuovo che l'azienda reinveste nel business sarà inferiore. Gordon e Lintner hanno sostenuto che gli investitori apprezzano i dividendi più guadagni in conto capitale quando si prendono decisioni relative alle scorte. L'uccello-in-the-mano può sembrare familiare come è preso da un vecchio detto: un uccello in mano vale due nel cespuglio. In questa teoria l'uccello in mano si riferisce ai dividendi e la bussola si riferisce alle plusvalenze. Tax-preferenza Teoria tasse sono considerazioni importanti per gli investitori. Ricordate le plusvalenze sono tassate a un tasso inferiore rispetto ai dividendi. Come tale, gli investitori potrebbero preferire guadagni in conto capitale per i dividendi. Questo è noto come la teoria preferenza fiscale. Inoltre, le plusvalenze non sono pagati fino a quando un investimento è effettivamente venduto. Gli investitori possono controllare quando le plusvalenze sono realizzate, ma, cant controllare i pagamenti di dividendi, sui quali la società collegata ha il controllo. Le plusvalenze non sono inoltre realizzati in una situazione di tenuta. Ad esempio, supponiamo che un investitore ha acquistato uno stock in una società di 50 anni fa. L'investitore ha tenuto il titolo fino alla sua morte, quando è passato a un erede. Che erede non deve pagare le tasse su che le scorte apprezzamento. Il dividendo-irrilevanza Teoria e valutazione d'azienda Nella determinazione del valore di una società, i dividendi sono spesso utilizzati. Tuttavia, MM teoria dividendo-irrilevanza indica che non vi è alcun effetto da dividendi su una struttura del capitale aziendale o prezzo delle azioni. MM teoria dividendo-irrilevanza dice che gli investitori possono influenzare il loro ritorno su un titolo a prescindere del dividendo scorte. Ad esempio, supponiamo che, dal punto di vista degli investitori, che un dividendo aziendale è troppo grande. Questo investitore potrebbe quindi acquistare più azione con il dividendo che è oltre le sue aspettative. Allo stesso modo, se, da un punto di vista degli investitori, un dividendo aziendale è troppo piccolo, un investitore potrebbe vendere alcune delle azioni companys di replicare il flusso di cassa che lui o lei si aspettava. Come tale, il dividendo è irrilevante per gli investitori, gli investitori che significa preoccupano poco di una politica dei dividendi companys dal momento che possono simulare la propria. La conclusione principale per la politica dei dividendi La teoria del dividendo-irrilevanza, di richiamo, senza tasse o costi di fallimento, presuppone che una politica dei dividendi aziendale è irrilevante. La teoria del dividendo-irrilevanza indica che non vi è alcun effetto da dividendi su una struttura del capitale aziendale o prezzo delle azioni. MM teoria dividendo-irrilevanza si assume che gli investitori possono influenzare il loro ritorno su un titolo a prescindere del dividendo scorte. Come tale, il dividendo è irrilevante per un investitore, gli investitori che significa preoccupano poco di una politica dei dividendi companys quando fare la loro decisione di acquisto dal momento che possono simulare la propria politica dei dividendi. Come Ogni Azionista può costruire la propria politica dei dividendi. Ricordiamo che la teoria del dividendo-irrilevanza MM dice che gli investitori possono influenzare il loro ritorno su un titolo a prescindere del dividendo scorte. Di conseguenza, un azionista può costruire la propria politica dei dividendi. 13 Supponiamo che, dal punto di vista degli investitori, che un dividendo aziendale è troppo grande. Questo investitore potrebbe quindi acquistare più azione con il dividendo che è oltre le aspettative degli investitori. 13 Allo stesso modo, se, da un punto di vista degli investitori, un dividendo aziendale è troppo piccolo, un investitore può vendere alcune delle azioni companys di replicare il flusso di cassa l'investitore previsto. 13 In quanto tale, il dividendo è irrilevante per un investitore, gli investitori che significa preoccupano poco di una politica dei dividendi companys dal momento che possono simulare la propria.
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