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Prima di decidere di commercio in valuta estera, considerare attentamente i vostri obiettivi di investimento, livello di esperienza e propensione al rischio. Si potrebbe perdere alcuni o tutti vostro investimento iniziale non investire denaro che non può permettersi di perdere. Educare se stessi sui rischi associati al trading in valuta estera, e chiedere il parere di un consulente finanziario o fiscale indipendente se avete domande. ADVISORY ATTENZIONE: FOREXLIVE fornisce riferimenti e link a blog selezionati e altre fonti di informazioni economiche e di mercato come un servizio educativo ai propri clienti e potenziali clienti e non avalla le opinioni o raccomandazioni del blog o di altre fonti di informazione. I clienti e le prospettive sono invitati a considerare attentamente le opinioni e le analisi offerti nei blog o altre fonti di informazione nel contesto del cliente o le prospettive di analisi individuale e il processo decisionale. 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Guarda il touch Clicca ovunque per schede closeCurrency può aiutare i paesi attacchi parare sulle loro valute. Ma è Hong Kong in esecuzione il suo consiglio il modo giusto Un'ondata di deprezzamento della moneta ha spazzato attraverso est asiatico, dalla Thailandia a Taiwan. Solo il dollaro di Hong Kong è aggrappato alla sua peg al dollaro americano. Hong Kong è anche l'unica economia della regione di operare un currency board. La scorsa settimana, gli speculatori hanno attaccato il dollaro di Hong Kong e il mercato azionario ha oscillato selvaggiamente. Sarà il currency board rivelarsi più resistente di altri pioli asiatico di cambio a questa domanda questioni altrove. Anche se la tendenza nelle economie emergenti è verso i meccanismi di cambio più flessibili, diversi countriesincluding Argentina, Bulgaria, Estonia e Lithuaniahave introdotto currency board negli ultimi anni. Ma, come sottolinea un recente documento del FMI, currency board hanno svantaggi costose così come i benefici. Un paese che introduce un currency board si impegna a convertire la propria valuta nazionale su richiesta a un tasso di cambio fisso. Il peso argentino, per esempio, è stato convertibile in un dollaro americano in quanto il currency board è stato introdotto nel 1991. Il dollaro di Hong Kong è stato ufficialmente fissato a HK7.80 per dollaro americano dal momento che il consiglio è stato introdotto nel 1983. Per fare questo impegno credibile, il currency board detiene riserve di valuta estera (o in oro o qualche altro bene liquido) pari al tasso di cambio fisso ad almeno 100 della valuta domestica emessa. In questa sezione A differenza di una banca centrale convenzionale, che può stampare moneta a volontà, un currency board emette banconote e monete nazionali solo quando ci sono riserve di valuta estera per sostenerlo. Sotto un rigoroso regime di valuta di bordo, i tassi di interesse si adattano automaticamente. Se gli investitori vogliono passare dalla valuta nazionale in, diciamo, di dollari (come hanno fatto a Hong Kong), quindi l'offerta di valuta nazionale si ridurrà automaticamente. Questo farà sì che i tassi di interesse a salire, fino alla fine diventa attraente per gli investitori a tenere di nuovo in valuta locale. La prevedibilità e la natura basato su regole di un currency board sono due dei suoi più grandi vantaggi. Come qualsiasi sistema di scambio a tasso fisso, un currency board offre la prospettiva di un tasso di cambio stabile, che può promuovere sia il commercio e gli investimenti. La sua rigorosa disciplina porta anche benefici che ordinarie pioli cambio mancano. governi dissoluti, per esempio, non possono utilizzare le macchine da stampa bank39s centrali per finanziare grandi deficit. Ma la disciplina ha i suoi inconvenienti. Come altri sistemi di tassi di cambio fissi, schede di valuta impedire ai governi di fissare i propri tassi di interesse. i tassi di interesse di Hong Kong39s sono in effetti stabilito dal America39s Federal Reserve. Perché il suo tasso di inflazione è stata superiore in America, questo ha portato a lowand tassi di interesse a volte negativereal nel 1990. A sua volta, questo denaro a basso costo alimentato una bolla dei prezzi degli immobili e delle azioni. Se l'inflazione locale rimane superiore a quella del paese in cui è ancorato alla moneta, le valute dei paesi con currency board può anche diventare sopravvalutato e non competitivo. I governi non possono utilizzare il tasso di cambio per aiutare l'economia agli shock esterni, come ad esempio un calo dei prezzi all'esportazione o taglienti spostamenti di flussi di capitale. Invece, i salari e prezzi interni devono adeguarsi. Nei paesi in cui tali prezzi sono appiccicosi, come l'Argentina, il rischio di valute cominciando ad essere sovrastimata è alto. Un currency board può anche mettere pressione sulle banche e altre istituzioni finanziarie se i tassi di interesse aumentano notevolmente in quanto gli investitori fanno uscire valuta locale. Per i mercati emergenti con sistemi bancari fragili, come la Bulgaria, questo può essere uno svantaggio pericoloso. Inoltre, un currency board classico, a differenza di una banca centrale, non può agire come prestatore di ultima istanza. Una banca centrale convenzionale può derivare un potenziale di panico bancario prestando denaro liberamente alle banche che accusa il colpo. Un currency board classico non si può. Ma la maggior parte currency board hanno più libertà rispetto alla classica descrizione implica. Hong Kong39s, in particolare, è in una posizione forte. Dopo grandi svalutazioni in altri paesi asiatici, è il timore che il dollaro di Hong Kong è ormai sopravvalutato che ha attivato gran parte del panico corrente. Che la paura è probabilmente esagerato. Hong Kong ha salari e dei prezzi molto flessibili. E altri due fattori suggeriscono anche Hong Kong39s currency board sarà la tempesta. Il tuo amico flessibile primo luogo, ha un enorme arsenale di riserve. Al 85 miliardi, Hong Kong ha riserve sufficienti per coprire l'intero M1 stretta misura della massa monetaria (moneta in circolazione più depositi a) quasi quattro volte. Se si aggiungono le riserve China39s (il suo governo ha promesso di sostenere il dollaro di Hong Kong), moneta in senso stretto è coperto nove volte (vedi tabella). Tali enormi riserve rendono Hong Kong il currency board più solida nel mondo e dovrebbe rafforzare la fiducia investors39 circa la capacità di mantenere la sua country39s peg cambio. In secondo luogo, Hong Kong39s banche sono ben regolata e ben capitalizzato. Questo li mette in una posizione forte per far fronte con alti tassi di interesse che potrebbero essere necessari per difendere il currency board. Con tali forti fondamentali economici e finanziari, è difficile capire perché Hong Kong39s currency board è sotto attacco. Uno dei motivi potrebbe essere che il consiglio ha iniziato a guardare un po 'troppo come una banca centrale. Hong Kong, e di alcuni altri paesi con schede di valute, come l'Argentina, intervengono nei mercati monetari per smussare le oscillazioni dei tassi di interesse allo stesso modo le banche centrali fanno. Hong Kong39s Monetary Authority può iniettare o prelevare denaro dal mercato dei prestiti interbancari a spingere verso l'alto o tassi di interesse più bassi. Il 23 ottobre, per esempio, ha fatto risalire i tassi di interesse overnight a 300 per punire gli speculatori. Il giorno seguente è iniettato denaro nel sistema per spingere i tassi verso il basso. Questo tipo di intervento mina i vantaggi di un currency board. Invece di considerare il sistema come automatico, gli speculatori sono lasciati a chiedersi i motivi government39s. Fa intervento del mercato monetario, per esempio, implica che il governo è preoccupato per alti tassi di interesse In caso affermativo, Hong Kong si aggrappano alla sua spina di valuta, non importa il costo per la sua economia che i tassi di interesse più elevati potrebbero portare questi tipi di incertezza sono i causa di attacchi speculativi. Veramente currency board credibili possono evitarli. Accordi valuta Forum: Problemi ed esperienze. FMI Occasional Paper 151. agosto 1997.